MOBO，即管理层收购（Management Buyout，简称MBO），是指公司的管理层利用借贷资本收购本公司的股权，从而改变公司的所有权结构、控制权结构和资产结构，使企业经营者变成企业所有者的一种收购行为。
背景及发展历程
20世纪70年代，美国经济陷入“滞胀”困境，企业为了寻求发展，开始探索新的经营方式，在此背景下，管理层收购应运而生，经过几十年的发展，MBO已成为一种成熟的企业收购方式，在全球范围内得到了广泛应用。
我国自20世纪90年代开始引进MBO，经过多年的实践与发展，逐渐形成了具有中国特色的MBO模式，近年来，随着我国市场经济体制的不断完善，企业改革逐步深入，MBO在我国的应用范围越来越广泛。
MBO的动机与优势
1、动机
（1）提高管理层激励：通过MBO，管理层成为企业所有者，从而提高其经营积极性和创新能力。
（2）优化公司治理结构：MBO有助于实现所有权与经营权的统一，降低代理成本，提高企业运营效率。
（3）实现企业价值最大化：管理层通过收购股权，对企业进行重组、整合，提高企业盈利能力。
2、优势
（1）降低交易成本：相较于其他收购方式，MBO的交易成本较低，有利于提高收购效率。
（2）保持公司稳定：MBO过程中，公司管理层不变，有利于保持公司的稳定发展。
（3）提高企业竞争力：MBO有助于优化企业资源配置，提高企业核心竞争力。
MBO的操作流程
1、筹备阶段：管理层制定MBO方案，包括收购价格、融资方式、股权结构等。
2、融资阶段：管理层通过自有资金、银行贷款、股权质押等方式筹集收购资金。
3、评估阶段：聘请专业机构对目标公司进行财务、法律、业务等方面的全面评估。
4、签署协议：管理层与目标公司股东签署股权转让协议。
5、审批阶段：报请相关部门审批，如国资委、***等。
6、实施阶段：完成股权转让，办理工商变更登记手续。
7、后续整合：管理层对目标公司进行业务、管理、文化等方面的整合，实现公司持续发展。
MBO的注意事项
1、合规性：确保MBO过程符合国家法律法规、政策规定。
2、诚信原则：管理层在MBO过程中要遵循诚信原则，维护公司及其他股东的利益。
3、信息披露：及时、准确、完整地披露MBO相关信息，保障投资者权益。
4、风险防范：充分评估MBO过程中的各类风险，制定相应的风险防范措施。
MBO作为一种企业收购方式，在我国具有广泛的应用前景，MBO并非适用于所有企业，企业在实施MBO时，需充分考虑自身实际情况，确保MBO的顺利实施，随着我国市场经济体制的不断完善，MBO将在推动企业改革、促进经济发展方面发挥更大的作用。
